资本玩家新概念：金融租赁

金融租赁和上市公司的结合，可以说是资本和产业结合的必然
    资本玩家新概念：金融租赁

　　　“2003年，金融租赁到了发展的时候。”浦东德隆大厦，中国外商投资企业协会租赁业委员会常务副会长屈延凯说。
　　业界专家分析说，2002年二级市场走势一熊再熊的时候，各路资本玩家纷纷“遁形”，放弃操练纯熟的财技———在二级市场坐庄设老鼠仓，拉升股票，风险太大；买壳上市后利用关联交易增发圈钱，难度太高；资产评估虚增价值而后套空上市公司，已经过时；收购法人股而后转手套现，也不新鲜。
　　资本玩家中的高手正在上市公司和金融租赁业“搞搞新意思”。
　　上市公司掌控金融租赁牌照
　　2003年1月15日，东欧系旗下“招牌股”铜城集团（000672）发布公告：“公司与深圳市迪福投资发展有限公司于2002年12月30日签订了股权转让协议，同意将持有的深圳市铜城实业发展有限公司49％的股权，以协议价2039.14万元的价格一次性转让给深圳市迪福投资发展有限公司。”
　　东欧系收缩战线的传言得到印证。
　　东欧意欲何往？
　　2002年10月12日，铜城集团曾经发布公告，称公司控股子公司“甘肃租赁有限公司”全面完成增资扩股工作，经人民银行审核后正式颁发《中华人民共和国金融机构法人许可证》，并准予于2002年9月30日更名为“西部金融租赁有限公司”。公司注册资本由3000万增至5.13亿，其中铜城集团出资9830.51万，持股19.16％，为第一大股东。
　　而被业内认为是东欧系“灵魂人物”的敬伟于2001年11月7日辞去铜城集团董事长的职务后没有了消息。此次东欧系新丁“西部金融租赁有限公司”浮出水面，敬伟正是其董事长。
　　其实东欧系染指金融租赁由来已久。
　　西部金融租赁有限公司（原甘肃省租赁公司）是1988年由中国建设银行甘肃省分行牵头，联合甘肃省部分企业组建成全民非银行金融公司。
　　1993年，该公司第一次增资扩股，股东扩充到12家，注册资本金达到3000万元，成为甘肃省第一家经营现代融资租赁业务的专业金融租赁公司，也是陕、甘、宁、青地区惟一从事金融租赁业务的非银行金融机构。
　　早在2000年2月，铜城集团已然收购建行甘肃分行持有的甘肃省租赁有限公司61.02％的股份，以1830.51万股成为绝对控股股东。
　　看上金融租赁的决非东欧系一家。
　　中国人民银行2000年6月30日颁布实施《金融租赁公司管理办法》，规定金融租赁公司是指由人民银行批准的非银行金融机构，并于2000年8月依法撤销“中国华阳金融租赁有限公司”。最后只剩下握有人民银行牌照的12家公司。
　　“12家公司里除了中国金融租赁公司和电子租赁公司，其他10家已经基本完成了增资扩股。”屈延凯说。
　　在已经完成增资扩股的10家里，按照公开资料，北大明天系控股浙江金融租赁公司，托普系控股四川金融租赁公司，三九集团控股深圳金融租赁公司，德隆系控股新世纪租赁和新疆租赁，东欧系控股西部租赁，而新奥集团也是河北租赁的第二大股东。
　　金融租赁牌照正在成为资本玩家的新宠。
　　资本新玩法
    按照人民银行规定，增资扩股后的金融租赁公司注册资本金不低于5亿人民币。“实现控股的上市公司可谓下了本钱。”天同证券一位研究员评价。
　　而资本玩家在金融租赁方面依然“动物凶猛”。
　　德隆系的新世纪和新疆金融租赁以“尾款租赁”打破国际租赁巨头对中国航空业的垄断，早已名震江湖。而西部租赁也出手不凡。
　　2002年12月6日哈飞股份（600038）发布公告：与西部金融租赁于2002年11月5日珠海航展签订合同，
　　以融资租赁方式购买直九系列直升机15架、运十二系列飞机15架，合同价值约11亿；2002年12月16日，ST威达（000603）公告：与西部金融租赁签订合
　　同，涉及金额8160万。
　　大投入，大动作，资本玩家利从何来？
　　在两次采访中，屈延凯为记者详细剖析了租赁的行为主体、发展以及收益。
　　比较简单的直接融资租赁参与角色有四家，包括提供融资的金融机构、租赁公司、承租人、供货厂商；过程可以由八个程序完成：第一步由承租人选定供货厂商，第二步由承租人向租赁公司提出租赁申请，第三步是租赁公司、承租人和供货厂商进行技术、商务谈判，第四步是承租人与租赁公司签订租赁合同，第五步是租赁公司与供货商签订供货合同，第六步是由租赁公司融资后向供货厂商支付货款，第七步是供货厂商向承租人供货，而最后一步是承租人向租赁公司支付租金。
　　而涉及金融创新、包括复杂流程的杠杆租赁则由六个行为主体十四个程序完成。
　　“国际平均的收益率是27％，国内也应该至少有26％。”屈延凯认为国内开展金融租赁还是获益丰厚的行业。
　　上市公司＋金融租赁的新财技正在成为资本玩家的新宠。
　　上市公司业绩秘笈
    2003年1月7日，ST威达发布预盈公告：“2002年度公司经营情况有明显好转。根据初步测算，预计全年公司经营能够实现盈利。”而就在12月16日与西部金融租赁公司签订合同后的公告里有这样一句：“本合同的确定，对公司今年以及2003年度的经营效益都将产生重大的积极影响。”
　　2002年4月24日与ST国嘉一起沦落为ST一族的威达而今仿佛终于找到摘帽捷径。
　　懂得租赁“好处”的公司当然不止一家。
　　2002年4月9日，上市公司长安信息（600706）将一架A－310空中客车转让给新疆金融租赁有限公司，飞机原值7992.67万元，现净值5195.24万元，此次出售价格为7667.7万元，扣除成本及税费，获收益1700万元，占其2002年度财务预算净利润的82.9％。
　　而国内金融租赁业务正在如火如荼地发展。
　　中国金融学会金融租赁研究会副会长、常务秘书长田青预言：“以目前12家共约60亿元的资本规模来算，按照央行的监管办法，这些公司的租赁风险、资产规模可放大到600亿元人民币。而2002年金融租赁行业总业务量大约200亿元。”
　　“金融租赁和上市公司的结合，可以说是资本和产业结合的必然。金融租赁本身就是上市公司控股，多数也是由资本市场老手在运作，对上市公司和金融租赁公司的经营会产生很大的影响。”西南证券一位研究员的分析意味深长。
12家持有人民银行金融租赁牌照的公司

　　中国金融租赁有限公司
    电子租赁有限公司
    山西金融租赁有限公司
    河北金融租赁有限公司
    江苏金融租赁有限公司
    浙江金融租赁有限公司
    新世纪金融租赁有限公司
    新疆金融租赁有限公司
    四川金融租赁有限公司
    深圳金融租赁有限公司
    西部金融租赁有限公司
    外贸金融租赁有限公司

金融市场上越来越多像这样的新花式，也不难怪，现在市场上什么都难做，出多点新玩法都是理所当然。